But : exposer les possibilités de Chine pour les investisseurs futés
Le passage par la Banque centrale de la Chine à abandonner le peg rigide du yuan au dollar la semaine dernière le jour de mon retour après un voyage de trois semaines en Asie, a laissé une foule de questions sans réponse. Le panier de monnaies qui auraient été détermine la valeur du yuan à l'avenir n'a pas été divulgué. Quelle sorte de bande de la monnaie sera autorisé à fluctuer dans n'est pas du tout évident. La réévaluation de 2 % dans la monnaie jeudi, suivie d'un léger renforcement sur semaine vendredi peut effectivement encourager d'autres spéculations à court terme étant donné que la plupart des économistes croient que l'yuan est sous-évalué par environ 10 à 20 %. Avec 1 billion $ de transactions commerciales chaque année et les capitaux spéculatifs de capitaux équivalant à 5 % de son PIB, l'incertitude concernant la monnaie chinoise est élevée.
Pas dans la vallée du Fraser
À court terme, cette incertitude donne aux investisseurs l'occasion de bénéficier non seulement le renforcement attendu de la monnaie chinoise, mais l'augmentation générale du nombre de monnaies asiatiques face au dollar. Au début de 2005, j'ai informé les clients que la hausse de l'Euro face au dollar était terminée et que les monnaies asiatiques serait la prochaine zone à apprécier par rapport au dollar. Il peut se révéler que beaucoup de vos meilleures options d'investissement de Chine n'impliquent pas investir dans des entreprises de Chine continentale du tout.
Approche directe de monnaie
La pièce de monnaie plus propres direct sur la hausse prévisible du yuan (également dénommé le renminbi) est d'ouvrir un compte en devises renminbi à Everbank. Des principales banques en ligne classement « Best of the Web » par Forbes, Everbank offre une variété de comptes en devises mondial ainsi que la FDIC adossés trois et six mois CD qui offre des tarifs attractifs.
IShare direct approche
Un autre jeu de Chine d'intérêt direct est à travers la Chine iShare (FXI) assurant le suivi de l'indice FTSE/sama Chine 25 qui regroupe 25 des plus grandes et la plupart des noms liquides de Chine. FTSE est une société d'indice basé au Royaume-Uni et Sama est une société de médias de Chine basée.
Tous les 25 titres inclus dans la Chine iShare sont énumérées sur la bourse de Hong Kong. Certains d'entre eux sont incorporés dans la Chine continentale (actions H) et certains d'entre eux sont incorporés à Hong Kong (jetons rouges). La capitalisation boursière totale de l'index est de 170 milliards $. L'indice plus large de Xinhua Chine comprend 1 355 sociétés cotées en bourse avec une capitalisation totale de 550 milliards $.
Pour mettre cela en perspective, la valeur boursière moyenne pour une entreprise dans le S & P Global 100 Index est 70 milliards $. Encore une fois, c'est pour une seule entreprise. La Chine iShare offre une bonne exposition à trois secteurs clés de la Chine : énergie (20 %), telcom (19 %) et industriels (18 %). Cette concentration peut être considérée comme un plus ou moins selon votre point de vue. Par exemple, certains investisseurs futés accordent une plus grande mise sur les marchés de consommation de la Chine. Les cinq premières entreprises représentent 40 % de l'indice. Les dépenses d'exploitation annuelles de la Chine iShare sont seulement 0,74 % contre 2 % en plus d'autres solutions là-bas, y compris activement gérés Asie et plus grandes fonds de région de Chine. Gardez à l'esprit que la plupart de ces compagnies est encore largement possédée et contrôlée par le gouvernement chinois.
Approche indirecte
La meilleure façon d'investir en Chine peut être par le biais de véhicules plus indirectes qui profitent de la croissance chinoise et sa monnaie se déplace. Un exemple d'un investissement indirect en Chine est par le biais de la Hong Kong iShare (EWH). Il a des attributions assez importantes à Hong Kong immobilier (33 %), services publics (17 %) et bancaires (16 %). Juste retour d'un voyage à Hong Kong, il me semble clair que les marchés immobiliers ont un chemin à parcourir avant de devenir trop cher. Approvisionnement est inflexible et même si les prix augmentent comme prévu 30 % au cours des 18 prochains mois, des niveaux de prix seront encore environ 50 % ci-dessous où ils ont été en 1997. Étant la dernière monnaie asiatique chevillée au dollar devrait encourager les apports de capitaux. En outre, le marché de Hong Kong a été beaucoup plus de succès que la bourse de Shanghai et Shenzhen signalisation qu'il sera la capitale financière de la Chine dans un avenir prévisible.
Pièce de monnaie indirecte
De la Chine se déplace la semaine dernière permettra également d'augmenter les pressions pour un certain nombre d'autres monnaies asiatiques sous-évalué d'apprécier. Pour rivaliser avec la machine d'exportation de la Chine, beaucoup de pays asiatiques ont résisté à laisser que leur monnaie monter mais maintenant ils ont un peu de marge de manœuvre. Le ringgit malaisien a été libéré de sa cheville au dollar la semaine dernière et il a augmenté de 0,7 % le premier jour. Tandis que l'appréciation de la monnaie amortiront quelque peu la croissance des exportations, elle réduira également les coûts de coûts d'importation énergie croissants et les analystes s'attendent à l'économie de croître de 5,5 % cette année. La meilleure façon d'investir en Malaisie est par le biais de la Malaisie iShare (EFH) qui suit un panier des principales sociétés cotées sur son échange. Une autre attraction - la cotisation annuelle pour la Malaisie iShare est seulement 70 points de base.
La pièce pour les informés
Malaisie est souvent négligée par les investisseurs, même si elle a progressé tranquillement mais remarquablement auprès d'un producteur relativement faible de matières premières d'un pays à revenu intermédiaire animé et largement diversifié.
Malaisie, longeant le détroit de Malacca stratégiquement important, devrait être sur tous les écrans radar des investisseurs pour les raisons suivantes :
- Il a peu de la dette extérieure et réserves de change étranger en bonne santé. Dans la zone, il est légèrement plus grand que le nouveau-Mexique.
- La Malaisie a une économie équilibrée avec l'industriel fort et secteur des services, des ressources naturelles importantes et ouverture aux investissements étrangers.
- Il dispose d'un système parlementaire et divisé les pouvoirs entre le gouvernement central et les 16 États et territoires fédéraux.
- La Malaisie est bien située pour profiter de la croissance dans la région avec les principaux partenaires d'exportation et d'investissement étant le Japon, la Chine et les Etats-Unis.
- Ressources naturelles incluent étain, pétrole, gaz naturel, bois, cuivre, minerai de fer, bauxite. Petit mais cohérente exportateur de pétrole et de gaz naturel.
- Elle a une population jeune et de plus en plus éduquée avec un âge médian de 24 et un taux d'alphabétisation de 90 %.
Le revenu par habitant la Malaisie est proche de 5 000 $. Pays à revenu intermédiaire solide avec la classe moyenne de plus en plus.
- La bourse de Kuala Lumpur, également connu sous le nom de Bursa Malaysia a plus de 800 sociétés cotées.
Canada?
Un autre jeu de Chine indirect intelligent serait d'investir dans le Canada iShare (EWC). Les chinois vont dans une frénésie d'achat investir dans les sociétés énergétiques canadiennes et récemment plunked vers le bas de $2 milliards pour construire un pipeline de mille milles des sables bitumineux de l'Alberta au port sur la côte ouest et au-delà à Beijing et Shanghai. L'iShare Canada suit l'indice MSCI Canada qui a 40 % d'exposition au secteur canadien de l'énergie et de matériaux.
Starbucks ?
Et qu'en est-il de Starbucks (SBUX) comme une Chine jouer ? Starbucks a environ 9 000 magasins dans le monde entier et au premier trimestre de 2005, ses ventes ont augmenté de 27 % et revenu dépassait 100 millions $. Il est entré au marché chinois en 1999 et a environ 300 magasins qui ont effectuées au-delà des attentes. La compagnie espère étendre à 30 000 magasins et la Chine est un élément clé de sa stratégie d'expansion. Avec 250 millions de chinois s'approchant des bourgeois et des millions de jeunes conscients de nouveau statut aisés, Starbucks qui attend avant que la Chine longue sera son deuxième plus important marché. Au cours de mon récent voyage en Chine de voyage, j'ai visité des magasins Starbucks de dix, et chacun d'eux avait une activité intense avec beaucoup de jeunes chinois bénéficiant non seulement cafés produits mais les boissons de spécialité de marge plus élevées. Pense que les Chinois préfèrent toujours thé ? Japon montre que lorsque les niveaux de revenu atteindre certains points de basculement, les préférences des consommateurs changent de thé au café. Starbucks regarde toujours cher, mais beaucoup de grandes compagnies est toujours. Starbucks investisseurs ont fait 43 fois leur investissement dans son introduction en bourse 1992 et revenu a augmenté de 27 % en juillet.
La Chine représente une énorme opportunité pour les investisseurs à long terme, mais une approche indirecte pourrait être la stratégie plus intelligente.
Le 20 août 2005, trouver ce qui est le prochain grand marché de Bull asiatique au XXIe siècle – laissent entrevoir"ce n'est pas la Chine !
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Copyright 2005 Carl Delfeld
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